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股息率 股息率便下降至2%

时间：13:32:32作者：admin分类：事物浏览：20评论：0

在股票市场，投资者除了从买卖差价中获利，还能透过上市公司派发的股息赚取额外收入。

想要找出每年都能稳定配息的公司，投资者应该注意哪些指标？答案是“股息率”。

这篇文章会介绍股息率的方方面面，内容包括股息率的概念、计算公式、股息率和股息支付率的分别，以及高股息率真的就好吗？股息过高会带来什么讯号？对向往赚取股息收入的投资者，相信这篇文章会带给你更多思考点。

什么是股息率？

股息率是公司在财政年的配息总额与当时股价的比例，代表公司每年所支付的股息占据公司股价的百分比。

股息，又称现金股利、配息、分红，英文称为Dividend，指的是上市公司将上一年度的部分获利，以现金或是红股的形式派发给股东，作为投资收益和回馈股东。

而股息率计算的是股息和股价的比例。

简单来说，股息率告诉投资者，若你以这个股价持有X 股，每一年可以为你带来多少百分比的利息。

股息率是常见的股票估值方法之一，股息率较高的公司，一般都是规模和现金流稳定的公司。

透过股息派发，投资者不需要关注公司股价涨跌，都能持续获得现金分红。

股息率计算公式

股息率的计算公式为：一年股息/ 当前股价

从计算公式可以看出，影响股息率高低的主要因素是——一年股息的多少和当前股价的高低。

若现金股息越高或股价越低，股息率就相对越高。

举例：假设云顶大马一年每股股息（现金股息）为8仙，现时股价为3令吉，则股息率为2.67%；假设公司明年维持全年每股股息在8仙，股价上升至4令吉。

股息本身是公司净利润的一部分，一般来说，股息率越高，表示公司获利能力强，愿意拿出现金派发给股东的数目越高，同时也能吸引想获取高股息的投资者买入公司股票，收获现金流享受投资收益；

股息率越低，则表示公司获利能力低，派息减少，经营前景透出悲观讯号。

当股息率下跌，对股息投资者的吸引力便会降低，从而影响投资者减持公司股票。

不过，有些公司会减少分红，或者索性不派息，以集中资金拓展业务、应对潜在的财务风险等。

因此，股息率高低不能直接反映公司的真实获利能力，也不建议投资者仅仅根据股息率高低，判断公司是否值得进场投资。

股息率多少才是合理的数字？

股息是相对股票价差更为稳定的现金流收益，追求股息收入的多是比较保守的投资者，倾向长期低风险的投资获利方法。

因此，股息收益至少得比性质更安全的银行定期存款利率高，才更划算。

目前马来西亚本地银行的定期存款利率落在1.35%-3%左右，因此合理的股息率范围约为4%至6%之间。

股息支付率vs 股息率

股息支付率（Dividend Payout Ratio），又称派息率、派息比率，指的是公司用了多少盈利来派息给股东。

透过派息率可以知道公司是否利用合理的比例将盈利派发给股东。

若派息率过高，表示公司在未来运营资金变小，不利于未来发展，导致高股息后继无力。

股息支付率计算方式为：每股股息/ 每股盈余（EPS）

举例：假设云顶大马的每股盈余EPS 为10仙，将其中3仙作为股息派发给股东，则股息支付率为30%，剩下的7仙令吉或70%盈利，一般会保留为公司资金，作为未来发展用途。

比较股息支付率和股息率

股息支付率和股息率的主要构成因素都是「盈利」，简单来说公司的盈利表现决定了股息的高低。

股息支付率告诉股东，公司将多少%盈利作为股息派发；股息率则告诉股东所派发的股息占了股价多少%。

股息率是常见的获利指标，它能直接告诉投资者每一股获得多少股息；股息支付率则是用来观察公司是否拥有在未来持续分配股息的能力，确保公司在派发股息后，还持有充裕的资金发展业务。

影响股息的因素

上面提到，公司有赚钱才会发放股息。

所以，影响股息高低的直接因素便是公司的获利能力。

因此，股息投资者需要关注公司的获利指标——每股盈余（Earning Per Share, EPS）。

每股盈余（EPS）指的是「每一股赚了多少钱」，代表了公司每个季度或每年的获利情况。

一般来说，成长型公司不会把所有盈利都直接发放给股东。

它们更倾向于将资金用于开发投资项目，如扩建厂房、提升生产设备等。

未来当公司每年获利提升，投资项目开始得到回报，便会发放更多股息回报股东。

因此，投资者需要专注在公司过去5至10年的财务状况，而不是近1至2年的财务状况，才能更合理评估公司是否取得正面成长。

高股息率就好吗？有什么优缺点？

刚踏入股市的投资者，往往被新闻报道的风向牵着走，容易被「高股息、高回报」的字眼所吸引，便掏出口袋里的钱进行投资，往往忽略了这些字眼背后隐藏的讯号。

高股息率真的代表公司靠谱，值得进场投资吗？这里将站在公司角度和投资者角度去具体分析高股息率背后的优缺点。

公司角度

优点

站在公司的立场，公司派发高股息可视为回馈股东，感谢股东把资金投入在公司。

此外，公司股价有机会因派发高股息而上升。

这是因为众多投资者知道公司派发高股息，就会在除权日前买入公司股票，以获得股息收入。

这样一来，公司的股价便有机会被抬高。

缺点

缺点方面，公司的资金在派发股息后会减少，这将导致公司因没有充裕的资金而失去扩展业务的机会，影响未来的获利能力和市场竞争力。

投资者角度

优点

对投资者而言，高股息率代表每年从股市获取较高的股息，可将股息重复投入买进相同的股票，或是投资在其他资产，透过复利的力量，让资金增值最大化。

对需要从股息得到稳定现金流，特别是以股息支持财务自由、退休生活的投资者来说，股息越高，手上的现金流便越宽裕。

缺点

许多投资新手往往只注意表面获得高股息，而忽略了公司基本面是否依旧健康。

这是高股息率背后的缺点。

若公司每个财年持续亏损，还照常派发高股息，这将会使公司的资金减少，基本面转弱，甚至开始走下坡路，导致最后赚了股息却赔了本金。

此外，公司会在除权日（Ex-dividend Day），也就是派发股息的日子，在股价扣除相应市值。

这是因为股息只是把公司的资金从账上转移至投资者的口袋，因此股价在派息日当天都会下修。

投资者需要关注股价是否回升到派息前的水平。

下面总结二者的优缺点：

总结

高股息没有对与错，只是二者的利益不相同。

有些公司会固定派发股息，有些公司则倾向将资金保留用作公司发展，为股东创造更长远的回报。

股神巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）便是其中一家虽然长期盈利，却几乎不派息的公司。

对巴菲特来说，派息不是使用利润的最好方式。

他更推崇把资金配置在扩展业务、提升公司盈利能力、增强公司的经济护城河的地方。

另一方面，巴菲特特别喜欢买入股息股。

对他来说，股息是增加收入的另一个管道。

伯克希尔·哈撒韦的持股组合中有大量定期派息的公司，每年带来庞大的股息收入，再投资在生产性资产上，享受复利回报。

股息是累积被动收入的其中一个管道，但投资者在追求高股息回报前，必须要做好功课，优先选择基本面稳健、近5至10年获利能力明显增长，且连续5年派息稳定的公司。

进场后也要长期追踪公司的财务表现，才能每年安心享受股息的收益。

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