私募大佬徐翔 中国经济快速发作

4月5日，应莹发微博宣布，她和徐翔的离婚案已判，但其诉讼请求没有得到法院支持。

应莹目前已在准备上诉材料。

截图自微博

应莹称，2019年8月在青岛城阳监狱开庭时，她和徐翔都当庭表达了离婚的意愿。

去年年底在上海第二次开庭时双方仍一致要求离婚，黄浦区法院却依然做出了夫妻感情没有破裂的判断。

“法院给出的意见是‘难以认定原、被告双方感情确已破裂’，并以此为由判决不予支持离婚”。

应莹称，离婚案已拖了4年，现在法官做出他们夫妻感情没有破裂的判断，令她感到愤怒又无奈，她将依法向上海市第二中级人民法院提起上诉。

4月5日午间，应莹向红星资本局出示了法院的判决书。

判决书显示：从原告（应莹）的角度看，被告（徐翔）入狱后，双方因客观原因无法共同生活，原告即将自己需要独自处理各种生活事务、承担较大社会压力归结为夫妻感情破裂，从而提出离婚诉请。

从被告的角度看，在第一次庭审时，被告对感情破裂与否未作任何陈述，对法庭的发问态度消极，难以从其情绪化的表现判断其真实意思；在第二次庭审时，被告认为双方无原则性矛盾，仅因处理被告的刑事案件致分居多时，同时引发婆媳矛盾。

可见，双方均认为被告服刑入狱是产生感情问题的重要缘由。

除此之外，被告入狱前后未产生其他事由致双方感情恶化并达到破裂的程度，双方之间的关系并未发生实质性变化。

现被告已刑满释放，原告所述产生感情问题的原因已消除，在此情况下，双方仍要求判决离婚，并在第二次庭审中新增了分割夫妻共同财产的诉求，要求处理刑事案件尚在执行中、无法分割的财产。

鉴于双方关于离婚事项的诉辩意见均缺乏感情破裂的相关事实，且未提供任何有关感情破裂的实质性证据，综合分析现有情况，本院难以认定原、被告双方感情确已破裂，根据婚姻法的立法精神，对原告的诉请难以支持。

最终，法院判定：依照《最高人民法院关于适用<中华人民共和国民法典>时间效力的若干规定》第一条第三款，《中华人民共和国民法典》第一千零七十九条之规定，判决如下：原告应莹要求与被告徐翔离婚的诉讼请求，不予支持。

公开资料显示，徐翔被称为“私募一哥”。

2015年，徐翔案发，约210亿家庭财产被司法机关查封、扣押和冻结。

2017年1月22日，徐翔被判决犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑5年6个月，没收违法所得逾90亿，罚金110亿元。

据红星资本局此前报道，2019年3月，应莹递交起诉状要求离婚，两人的离婚案因涉及上百亿元的财产分割而备受关注。

应莹与徐翔的合法财产有100多亿元，应莹要求依法分割一半。

值得一提的是，徐翔与应莹的财产分割涉及到大恒科技（600288.SH）、宁波中百（600857.SH）、文峰股份（601010.SH）、华丽家族（600503.SH）等多家上市公司的股权。

应莹曾向媒体表示，希望能把上市公司的股权分割给她，上市公司股权长期冻结不利于公司的长远发展。

“股神”徐翔的传奇人生

　　2015年11月1日，这个星期天的上午10：33。

作为中国最富有的人之一，徐翔前往宁波老家，参加祖母的百岁生日聚会。

徐翔创办的泽熙投资，是中国最成功的对冲基金。

产生的回报，令人难以置信：他旗下表现最差的基金，五年内回报都有800%。

他过去成功躲过了无数的腐败调查，市场下跌和其他的恐慌。

然而，对自己的传奇生涯，徐翔坚持保持着强大的神秘性。

　　徐翔打造了一个完美适应中国市场的策略，在这个市场，信息被高度控制且不易释放。

即使徐X已经变得富裕和强大，他对自己个人生活和交易技术的几乎每一个细节都小心翼翼地隐藏。

　　2015年6月，中国股市的平衡被打破了。

股市开始自由下跌，三周时间内，跌去了1/3。

这是一个灰暗的夏天。

在此期间，由人民日报称呼的一个黑色星期一里，上证暴跌8.5%，创下八年来最遭的记录。

两个半月时间里，5万亿美元的市值蒸发了。

全世界都感受到这一震动。

美国也发生黑色星期一，开盘后不久，道琼斯工业平均指数下跌超过1000点，伦敦富时100指数损失1160亿美元。

然而，徐翔在市场这一自由落体中毫发无损。

　　尽管富有，祖母在宁波的百岁寿辰在低调中进行。

要求匿名的徐的家族成员透露，徐翔妻子喜欢坐地铁胜过坐专车，徐的祖母仍然居住在徐翔从小居住的普通小区里。

但庆祝活动在周日上午10：30之前被打破了。

徐翔接到警告：当局将来找他。

　　徐翔立即离开聚会，狂奔上G15高速公路前往上海。

他自己开车，通过了邻居暗灰色的公寓楼，穿过奉化河，上桥。

但他不知道警察已封锁交通。

当他到了桥上，警察把他从车里押出，关在高速公路边的公路巡警办公室。

　　那天晚上，网上出现了一张照片。

穿着白色的阿玛尼外套，灰色衬衫，无框眼镜，杂乱的黑头发下，胖乎乎的脸颊刮得干干净净。

　　有人仔细放大照片，透过套在徐身上的外衣，可以隐约看到他手腕上的手铐。

徐的目光直接进入相机，看似无动于衷或不理解。

脸上没有一丝惊讶或心烦意乱。

直到那天上午，这是徐翔迄今为止唯一一张正面照，他一直是中国股票市场的国王。

　　徐翔的故事几乎同步于A股。

当上交所1990年开设时，徐翔还只是高一学生，居住在宁波一个下层阶级的社区。

但很快，股市在宁波这个历史悠久的商业中心深入人心。

　　徐翔在高中时就开始交易。

他完全是自学成才的：他的父母，一个退休工人和家庭主妇，也不知道投资。

　　经验不足的个人投资者很容易被谣言所左右，并且对市场基本面缺乏理解，使得他们更容易被更系统、更老练的交易者收割。

“所有这些小的个人投资者在市场上称为‘韭菜’，”上海高级金融学院金融学教授洪雁说，“他们一次又一次的被收割，但他们每次回来，都像小野草一样。

”

　　徐翔早期，在银河证券宁波解放南路交易。

在当时，股票价格被写在黑板上，股票发行规则任意改变和不完善的公司信息披露，这是一个不可预测的市场。

1992，上证指数增长了167%，然后在1993年4月和1994年7月之间下跌了大约75%。

徐翔身边的人或者一夜暴富或者一夜赤贫。

　　中国早期股票市场几乎就是徐翔风格的显著表现：大手笔，快进快出。

这是一种常见的日内交易的精神，在这样一个类似狂野的西部市场中，信息是稀缺的，不可靠的或不存在的。

徐翔很快赢得了名声。

传言中，他成为两个强大上海黑帮势力争夺的操盘手。

那一年是1995年，徐翔刚满19岁。

网上有传闻是因为有两大黑帮为了抢他操盘而血拼，我这里给大家澄清一下，那个时候并没有血拼只是双方都带了一两百号人马，就在上海城隍庙边上谈判，最终被陆老把徐翔给带走了。

那个时候陆老在上海滩已经是赫赫有名的人物了，最关键的是陆老黑白两道通吃，一起抢人的另外一边就是当时的上海四大家族之一的张家，张老爷子一直在上海做烟酒生意，自己现金太多，一直放在银行，虽然拿出来一些给人打理，但都做的一塌糊涂。

碰巧有个经销商说到老家有个叫徐翔的小伙子非常厉害，于是张老头子就带着人去找徐翔，而此时为了寻找具有天赋的操盘手的陆老也在找徐翔的路数，就这样两家碰巧在徐翔住的地方撞上了。

狭路相逢勇者胜，当时张老爷子根本没把陆老放在眼里，虽然陆老常年在资本市场叱咤风云，但对比起张家那种实打实的经济和收入，张老爷子以为陆老就是个小小的操盘手，没多大能量，顶多也就是有点钱，没啥势力。

当天强行安排手下一次性拿出10亿，要给徐翔操盘，盈利55分。

陆老此时也是压着心中的怒火，直接说走着瞧，就在徐翔被带往上海操盘的第二天，陆老就带着几百号人跑到张家去抢人，那可真的是明抢啊，手下都是清一色的黑西装黑墨镜，还以为是斧头帮来了，张家也不甘示弱，马上从自家码头调了两百个兄弟过来，眼看就要开始干架了。

陆老直接给上海税务局局长打了个电话，税务局马上就派人去查张家的账，这些年张家做生意虽然也算本分，但是这税收方面总会有些偷税漏税的，这一查不得了，直接罚款了6000万，张家老爷子气的青筋直冒，但也是没办法，只能认栽。

这一闹腾后，张老爷子也是知道了陆老的厉害，马上赔礼道歉啥的，徐翔也就这样被陆老带走了。

陆老把徐翔带走不是想着要徐翔帮他操盘，然后赚多少钱的，当年徐翔也才20多岁，虽然自己摸索了一些股票操盘技巧，但是对涨停板，尤其是大资金涨停板的操作方法还是有所欠缺，很多人都以为什么事情都是可以自学成才，那是大错特错了。

令狐冲学习独孤九剑是由风清扬的传授，很多人看起来这么厉害都是因为背后有高人指点，而陆老就是藏在徐翔身后的高人。

　这一争夺后来被中国一个臭名昭著的黑帮头目所调停——这个插曲，可能后来成为一系列香港黑社会电影关于股市天才的灵感。

　　徐翔的名气越来越大，包括他的人脉关系网。

到上世纪90年代末，他成为“宁波敢死队”的队长。

借助A股特有的涨跌板限制，来操纵廉价、相对未知的股票。

在这个系统游戏里，敢死队设计了一个策略：莫名其妙的，用大单拉升一只股票。

其它散户，看到价格突然上升，将跟风推动股票封板。

一旦股票在第一天涨停，势头将会持续。

到第二天，急于交易的交易员们冲去买股票，再次将其封板。

这一过程产生了市场自我宣传效应。

再过几天，敢死队就会砸盘获利卖出。

　　这一策略，令人联想起美国早年市场上炒作的廉价股。

一个中国的日内交易者曾用虔诚的音调谈论杰西·利弗莫尔的选股。

　　由于敢死队暴得大名，其他交易员开始监控来自银行证券宁波解放南路的买单。

任何一支他们选择的股票很快就能吸引人们的注意，并且吸引跟风盘。

利润几乎是唾手可得的。

　　尽管徐翔选择低调，也避免跟敢死队其它成员一样购买炫目的新跑车摆在交易营业部前，宁波敢死队开始有了神话般的地位。

市场上出现以之为宣传噱头的“宁波大师”甚至旅游研讨会，答应教新手投资者赚钱的秘密。

山寨敢死队也突然出现在中国的其他城市。

　　他们也吸引了一些不愿得来的关注。

在2003年中国证券报报道这一现象后，证监会成立特别小组借此交易行为展开调查。

特别小组组织当地的知名交易者开会。

宁波敢死队从市场上暂时消失。

一星期后，小组发布声明，没有发现任何不法行为的证据。

　　到2005年，宁波已经承载不了徐翔的财富和梦想。

他需要更接近权力及扩大规模。

他带着过亿资金搬到上海，当时中国的对冲基金业刚开始起飞。

这一行业早在20世纪90年代初开始萌芽，但在那些日子里，交易量很小，而且没有地方专业知识和法律框架。

在阴影中存在的资金来源何处，没有任何政府监管。

“谁能管理对冲基金？一位前中国官员说。

“在那个时候，这是一个公开的问题。

”

　　2005年中国证券法的修订，为对冲基金发作铺平了道路。

那些决定在新的监管框架内公开经营的基金被称为“阳光私募基金”，这有别于民间私募。

，一个新的富裕阶层诞生，突然发现自己的数十亿人民币需要投资。

市场正在上升，而你拥有一批高净值人士。

这是徐翔的机会，借此在中国建立一个适当的对冲基金——最大、最成功的对冲基金。

　　2009年12月7日，泽熙投资成立，初始资金3000万人民币。

公司名称来源于徐翔最钦佩的两个人：“泽”毛泽东，和“熙”的康熙皇帝，中国统治时间最长的皇帝。

2010年三月，泽熙一期成立，规模10亿。

技术上，这是一个阳光基金，投资者少于200人，不需要透露客户名单。

　　作为一个老板，徐工作偏执而不知疲倦。

朋友说，出了股市，他没有其他爱好和习惯。

每天早上8：45，他来到泽熙上海办公室，经常呆到凌晨2点。

在公司交易大厅，他亲自指挥了投资，即使公司的资产接近300亿人民币。

他依然保留强烈的神秘性。

　　泽熙研究人员不知道如果他是否听从他们推荐的股票买卖建议，直到年年底看到自己的绩效评估。

　　“徐翔总是交易，”一位老朋友说。

“如果他没有交易，他就在考虑交易。

”

　　在会议上，徐翔一直拿着两个智能手机，一个显示市场价格，另外一个浏览相关经济新闻。

他宁愿让别人说话，而当他插嘴，他的回答简单而不屑一顾。

一个西方的基金经理说，徐翔好像是“经常对回答问题感到无聊，宁愿回到交易大厅。

”他穿着随意，时不时着运动服。

　　如同在宁波时一样，徐翔似乎总是在无可挑剔的时间，定期将数十亿美元投入到高风险的赌注中。

他把精力集中在那些既小又比较不知名的股票，在底部下注，迅速拉升一旦盈利，快速退出。

这一战略部分是对中国市场的特殊性的反应。

在美国，对冲基金可以卖空股票进行对冲。

但在中国，这是被限制的。

基金经理几乎完全依赖于在适当的时间买入和卖出股票获利。

　　徐翔的成就令人难以置信。

从2010年3月到2015年10月，泽熙1号基金产生了3270%的回报，这期间上证指数只增长了百分之11.6。

其他泽熙基金增长率同样惊人。

到了2015年，徐翔控制了至少280亿元人民币，在中国对冲基金经理中排第一。

一个崇拜者，激动于他白手起家的故事，称他为“中国的卡尔伊坎，、”徐神奇”和“对冲基金No． 1”。

　　在徐翔整个职业生涯中，他的野蛮成功围绕着无尽的传言和猜测：内幕交易、精明交易时机和富有的不为人知的政府关系客户。

最持久的传言认为，徐翔为某些二代和权贵管理资金。

回报是内幕消息并保护他免受起诉。

针对这些需求和隐藏的投资金额和投资者的身份，传言介于完全可信和无法验证之间。

　　在宁波一个优雅的海滨咖啡屋，我遇到了一位年轻的股票交易员，他推测了徐翔的政治和财富网络，“徐翔被推上了前台，上海很多关键人物，把大量的钱投入到他的私人基金中，以作为他们的私人银行账户。

”

　　在这位交易者的描述里，徐翔的整个运作掩盖了一个简单的计划。

“徐有七个产品，”交易员告诉我，“最成功的一个为关键客户，其它则是老鼠仓--用于推动股票价格上涨和抬升关键客户净值。

”

　　几乎每一个向我述说的专家，都重复了一些相同的传言：徐翔与其说是一个金融天才不如说是一个权力傀儡。

　　大多数时候，这一解释是在回答一个问题，这个问题一直困扰着中国金融界的观察家：徐翔为什么不早停止？在收获数十亿美元个人财富的过程中，他非法方法的传闻是公开的秘密。

已经在中国建立了最成功的对冲基金。

为什么要继续冒险呢？

　　一位前对冲基金研究人员告诉我说：“这是对投资者的共谋”。

“谁把钱交给他管理的人不愿意看到基金倒闭。

”徐翔是否一开始就需求关键人物或者是被迫可以说是一种猜测。

但上述研究员说：“当你有一个政治上强大且很好地联系到你的人，说需要你管理金钱，这要求很难说不，对不对？”

　　如果徐翔确实和某些不透明的社会精英联系在一起，他精心保护的匿名性就更重要了。

如果一个国家的政治和经济控制是分不开的，而最闪光的往往是第一个倒下，剩下的未知的可以作为一种生存技巧。

他的资产的真实价值仍然是一个谜。

2015年胡润百富榜排名，徐翔排名国第一百八十八，坐拥22亿美元财富。

但这一数字并不包括他所有的收入，他通过家庭成员控制的资金或泽熙之外的财产不为人知。

徐翔真正财富是未知的和不可知的。

　　当泽熙不断得到发展和壮大，公司开始通过扑朔迷离的市场渠道操作。

买入和卖出股票已不再能保持帝国快速成长。

徐翔需要一个新的商业模式。

　　2010和2014之间，泽熙投资的45家公司宣布高分红，比例远高于同一时期其它对冲基金投资的公司。

“这一战略是相当独特的，”投资中国的西方基金经理告诉我。

“也许部分是因为只有少数的管理者可以拒绝泽熙。

”对徐翔来说，一个公司的业绩或基本面似乎并不构成困扰。

只有他看上的股票，他可以用自己的策略，进行推升获得巨额利润。

泽熙会用分红购买公司增发的股份，当可以卖出时促使价格上涨，并抛出获利。

　　要执行此方案，徐翔依赖于一个可信的代理网络。

　　最重要的是他的父母。

作为泽西控制的几个相关公司的股东，徐的父亲和母亲帮助他们儿子的名字直接投资数十亿。

他们还经营了许许多多的公司，这些公司是由许许多多的秘密帝国组成的。

通过泽熙附属基金，徐的父亲拥有宁波中百大份额，徐翔家乡的百货公司。

而其他公司，比如上海美特斯邦威服饰，是由朋友和盟友运行。

　伴随股市崩盘，徐翔的成功和恶名同时到达顶峰。

政府对危机的反应快速出手重。

大股东限售、IPO叫停。

政府还动员一个“国家队”，用了3万亿人民币进行救市。

　　但是，当市场崩溃，许继续茁壮成长。

从2015年初开始，泽熙的一个基金增长了百分之357，在中国1649只基金产品中排名第一。

另一个增长了百分之187。

所有这五家上市基金在六月股灾中旬的三个星期中，至少有百分之20的增长。

　　根据南华早报的报道，徐翔从看似神奇的运气和时机中受益。

至少三成泽熙重仓股被国家队大量购买。

更引人注目的是，徐翔所有资金似乎就在精准的时机从股市全身而退。

到了夏天，泽熙基金的平均年回报率超过了百分之200。

　　但随着市场的枯竭，徐翔成了目标。

九月，社交媒体帖子批评泽熙参与腐败和内幕交易在中国互联网上流传。

　　网络帖子声称，泽熙曾密谋与中信证券直接买入上海美特斯邦威服饰，促使其股价飙升在股灾期间。

泽熙否认徐翔曾与中信操纵美特斯邦威的价格，但多名中信高管落马引来更多的猜测。

　　股灾期间，市场讨论徐翔招呼中信证券的支持者，一周内“国家队”购买了百分之15的公司总股份。

这引起了证监会的注意并开始调查。

几乎同一时间，徐翔被边控。

　　九天后，徐翔逃离祖母的生日聚会，试图到达上海。

几乎在同时。

一个特殊的群体，中央纪律检查委员即将对证监会展开巡视。

公开拿下徐翔并让照片证据流传，政府在度过一个焦头烂额的夏天后显示力量和能力。

　　徐自己似乎感觉到了末日来临。

在他被捕前一年，2014年11月，他搬到北京，并开设了一个办公室距离证监会总部不到半英里。

此举是徐为期一年的努力的开始——利用自己的关系和金钱来避免清算。

　　但尽管他有几十亿，作为来自一个贫穷的家庭的普通人。

就其本身而言，徐的市场违法行为足够导致他的垮台。

　　徐翔在北京某个地方的一个秘密设施里仍然被拘留。

在他被捕后的几个月，政府披露唯一的一个细节是，他已经因内幕交易和股票操纵被拘留。

但没有录音，没有正式指控或公开披露的证据。

在他缺席的情况下，泽熙已经崩溃。

没有徐翔，泽熙魔法消失了。

　　在股灾之后一个月内，中国政府开始对金融市场的非法行为进行彻底的打击。

　　据彭博社消息称，从2015年初到九月，中国股市上有34家公司报告称，高管失联或被调查。