南航发债价值分析 根据实时行情

　　摘要： 关于南航转债，是最近上市的可转债里边比较火的，今天是110075南航发债上市的时间，那么南航转债上市后中一签能赚多少钱?你知道吗?我们一起来看看吧。

　　关于南航转债，是最近上市的可转债里边比较火的，今天是110075南航发债上市的时间，那么南航转债上市后中一签能赚多少钱?你知道吗?我们一起来看看吧。

　　对于许多投资者和朋友来说，购买可转换债券肯定是必要的。毕竟投资风险比较低，收益也比较好，上市后可以选择卖掉。据报道，南航可转换债券今天上市。那么，南航转债中一签有机会挣多少钱呢?下面的小系列将带你简单了解相关信息。

　　南航可转换债券期限为6年，票面利率分别为0.2%、0.4%、0.6%、0.8%、1.5%和2%，到期赎回价格为106.5元，本息合计为110元。修订条款：15/30，85%。赎回条款：15/30，130%。转售条款：在过去两年的第30/30天，70%。南航可转换债券是高质量的.

　　可转换债券(AAA信用等级)，所以不需要担心破发。

　　值得一提的是，南航可转换债券的参与者人数为844.8万，中签率为0.045%，可转换债券的价值为86.54。那么，南航可转债在中?签约能赚多少钱呢，有分析师说中签约后可能赚110~112元，今天很多人都卖了。

　　根据实时行情，截至发稿时，南航可转债报价为115.31元。为了安全起见，许多中投资者签了合同，以107到110元的价格卖出。没想到，南航可转债涨到了115元左右。那么问题来了。南航可转换债券还有多大的上涨空间?大家要仔细分析一下。

　　正股基本面信息

　　南方航空是中国三大航空公司之一，是国内旅客熟知的国有航空运输企业。南航是中运输飞机数量最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。公司总部位于广州，在北京和深圳有16家分公司，在厦门航空公司有8家控股航空子公司。珠海，有南航航空公司，杭州和青岛，有23个国内销售办事处，悉尼和纽约有55个海外销售办事处。截至2019年底，南方航空已运营各类客货运输飞机862架，是做多运营飞机的国内企业

　　航空客运是卖座位的业务，从竞争的角度很难进行大的差异化。大多数航空公司提供的产品和服务具有同质属性。因此，当客户选择机票产品时，在其他条件相似的背景下，价格成为产品竞争的主要方式;在过去的几年里，随着中，经济的持续增长，航空公司开辟了新的航线，扩大了机队和飞行人员等。他们的资产支出一直保持在一个相对较高的水平。高强度的投资使得大型国有航空公司的成本难以控制在相对较低的水平。

　　就产品价格而言，市场处于完全竞争甚至周期性恶性竞争的中。随着产品供应量的逐年快速增长，为了提高飞机的利用率和载客率，大多数航空企业都将产品价格降低到了低利润水平，航空企业的净利润率往往只有3%左右。航空客运已经成为一个大规模但不盈利的行业。因此，从收益率的财产和商业本身来看，航空客运不是一个好的行业轨道。

　　2020年，各航空公司都遭遇了巨大的运营困难。2020年上半年，南方航空实现营业收入389.64亿元，亏损81.74亿元，同比下降46.58%/583.67%。公司报告期内投入旅客857.59亿公里，同比下降48.35%，完成旅客578.59亿公里，同比下降约58%;平均旅客装载系数为67.47%，同比下降15.2个百分点;每公里收入0.44元，同比下降15.38%。

　　国内航线开始恢复，明年疫苗将逐步在世界范围内推广使用，国际航线有望逐步畅通。所以对于航空公司来说，是在大部分负面利益已经被充分暴露，未来利益可以逐渐预期的时候。从赔率和胜率两个维度来看，航空公司的向上弹性概率大于向下弹性，位置存在估值修复的交易机会

　　总体而言，南方航空是中国三大航空公司之一，在机场、机队、人员建设等方面综合竞争力较强。随着国内经济的逐步恢复，航空公司逐渐度过了最艰难的时期，可以期待明年海外航线的逐步解封。考虑到极低的PB估值水平和明年逐渐恢复的行业格局，南航可转换债券具有估值恢复的交易价值。

　　总的来说，公司的利率远低于行业平均水平，附加条款还是比较满意的。公司公告日收盘价为5.99元，对应平价为95.99元。此次发行的南航可转换债券评级为AAA，期限为6年。10月12日，6年期AAA级中国债公司债YTM为4.0770%，中证公司债YTM为4.1194%。根据上述分析，YTM为4.10%。可转债估计纯债价值86.69元，债底保护一般;收益率到期日为1.62%，低于同期限国债的收益率到期日。

　　南航转债上市后中一签能赚多少钱，希望上述的整理内容对大家有用，今天是南航发债的上市时间，大家可以去看看实时行情。伟20转债上市时间以及价值分析等，大家可以看看。