• 微信
首页 实践 正文

股市掘金 这就梳理清楚了

时间：13:45:47作者：admin分类：实践浏览：16评论：0

先介绍一下风险溢价，它是用股市的潜在回报率除以无风险利率得出来的数值。

那什么是股市的潜在回报率呢？它其实就等于市盈率的倒数=1/PE=E/P。

它代表着每付出1块钱的成本可以获得多少利润。

因此，分子就相当于收益值，而分母相当于你付出的成本价格，用收益除以本金价格就是收益率了，这就是股市的潜在回报率。

我们再来看无风险利率。

通常，国债的收益率被认为是无风险的利率，比银行存款安全等级更高，这是因为国债的发行主体是国家，是国家最高信用的体现。

而银行存款是把钱托付给银行，目前50万以内的银行存款是有保障的，超出50万理论上存在不赔付的可能性。

因此，无风险利率通常用国债收益率来表示。

，我们上面说到风险溢价=股市潜在回报率/无风险利率，它的含义就是去对比股市的潜在回报率和无风险利率。

这个数值越大象征着投资权益资产的性价比越高、胜算越大。

相反，数值越小，象征着权益类资产的性价比越低，风险越大。

那么这个指标为何如此重要呢？因为历史数据表明，风险溢价对股市的投资机会具有强烈的信号作用。

我们之前给出过结论，当风险溢价超过2的时候，几乎都是A股历史上的大底位置。

这次我们回顾一下最近20年的数据，这个时间跨度足够长，涵盖了多轮牛熊市。

我们看看在这20年的历史长河中，风险溢价指标是否会失灵呢？

风险溢价与股市

第一阶段：2001年A股达到60倍的历史最高估值水平，本身就该跌了。

再加上2000年美国互联网科技泡沫破裂，美国股市纳斯达克指数暴跌80%，A股也是前后脚一顿下跌，大A股当时跌了65%，这一波熊市长达4年，一直持续到2005年。

从2005年二季度开始，A股风险溢价达到了2上下，结果当时正好是A股的大底位置，之后A股就爆发了历史上最大的牛市，一路涨到了2007年10月份，涨幅小6倍。

这一次风险溢价对A股底部的指示作用极其明确。

第二阶段：最大的牛市带来了最大熊市，A股从2007年10月一路跌到2008年底，跌幅70%，但这一波熊市只有1年时间。

2008年4季度开始，风险溢价再次达到2左右，结果当时也是股市底部，之后A股诞生了2009年小牛市，涨幅一倍多。

这一次风险溢价再次指示了股市底部。

第三阶段：从2010年底开始，A股再次开启了长达三年半的熊市，这一波熊市跌幅40%，但当时股市其实一年时间就跌到底了。

从2011年底-2014年中旬都是横盘震荡，而风险溢价早在2011年底就达到了2。

之后三年半风险溢价一直徘徊在2的阶段，而这小三年时间股市也一直处于大底位置，之后就迎来了2015年牛市，大涨2.5倍。

这一次风险溢价还是准确给出了股市底部信号。

第四个阶段：2015年熊市持续了小一年时间，跌幅50%，之后2016年初风险溢价再次达到2，蓝筹股行情持续到2018年初，涨幅50%。

2015年

第五个阶段就是大家熟悉的2018年熊市了，这波熊市跌幅35%，持续一年时间。

然后2018年底风险溢价再次超过2，又是股市底部。

第六个阶段是2020年疫情初，这一次不能算大底部，是底部偏上区域，但也是不错的投资阶段，之后股市涨了50%。

第七个阶段就是从2022年初一直到现在了，风险溢价在2阶段持续一年多了。

之前6次当风险溢价达到2时几乎都是股市大底部，这是近20多年的数据，足够有说服力，那么这一次是底部区域吗？委婉点儿，99.9%的概率吧。

2018年底

不过，大家要明白，风险溢价是判断股市便宜程度的指标，不是预示涨跌的指标，比如2011年底风险溢价就达到2了，已经到了股市大底机会区。

但不代表马上会涨，这个机会区一直持续了小三年时间都没怎么涨，但3年后涨了2.5倍，什么道理？三年不涨没关系，你只要知道后面一定会大涨，那等它三年又何妨？只要多项指标都表明是底部区域了，你唯一需要做的就是买入，然后静待花开即可，这才是大智慧。

很多朋友会想：在底部区域反正也不涨，先取出来买什么银行理财，这都是自作聪明。

大家把这篇文章仔细看三遍，你会发现，A股熊市的跌幅已经越来越小，持续时间也在缩短，很多时候就一年左右。

你选择在低洼价值区耍小聪明出来，能保证未来可以上车吗？这都是投资眼光不够长远的表现！投资知识能提升我们的投资认知！这篇文章写得有些长了，国外数据就不写了，但结论差不多。

本文为郭占元原创文章，仅代表个人观点，只作为知识分享。

不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自担！

继续浏览有关 的文章

相关文章

猜你喜欢